投機(jī)者們的悲嘆仍在繼續(xù)，但這些悲嘆看起來不外是由于粗心或交易時機(jī)選擇不當(dāng)，對市場趨勢的錯誤判斷，不了解良好策略的基本主旨，或缺乏自信心和自我約束所造成的。嚴(yán)肅的自省使人想起這樣一個主題：對于全面的成功而言，周密的策略、可行的戰(zhàn)術(shù)以及良好的資金管理和一貫的風(fēng)險控制對于良好的技術(shù)或圖表方法而言更為重要。

最后，談起輸家與贏家這一主題，如果不研究一下贏的欲望與對輸?shù)目謶种�矛盾是算不上完整的。你很少能見到這類探討，但理解這一邏輯是成功的投資操作關(guān)鍵。

我收到一位澳大利亞投資者的來信，信中主要談了交易中的逐利問題：我所進(jìn)行模擬交易總是比我的實(shí)際交易要好得多。究其原因，我相信答案就蘊(yùn)含在一個簡單的事實(shí)中，即哪一種心理占了上風(fēng)、是贏的欲望還是對輸?shù)目謶�。在模擬交易中，只有贏的欲望。而在實(shí)際交易中則主要是對輸?shù)目謶中睦砥鹱饔谩?/p>

這是不是一個普遍的經(jīng)歷呢?我們每一個人都有這樣一個深刻印象，即紙上談兵的資產(chǎn)組合較實(shí)際的資產(chǎn)組合運(yùn)作得要好得多。這同樣適用于經(jīng)紀(jì)公司和金融快訊竭力推薦的“資產(chǎn)組合模型”。

怕累輸心理過度占據(jù)主導(dǎo)地位的潛在原因之一是，無論從所持頭寸規(guī)模角度，還是從其帳戶中資產(chǎn)置換頻率角度看，投機(jī)者常常過度交易。交易者控制以及克服過度交易或過多持有頭寸的沖動是相當(dāng)重要的。我通常的原則做法是帳戶資金的 l/3(用于期貨和貨幣)或1/2(用于證券)實(shí)際用于保證金頭寸，剩余的資金則以帶息儲備資產(chǎn)方式持有。