2010年03月20日02:54　來源： 手機(jī)免費(fèi)訪問：hexun.com 好文我頂(0) 　　管理通脹預(yù)期已被列入今年政府的工作重點(diǎn)。“通脹預(yù)期”一詞出現(xiàn)在去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的《政府工作報(bào)告》中,均十分引人注目。有關(guān)專家表示,管理通脹預(yù)期的目標(biāo)是割斷通脹預(yù)期與實(shí)際通脹聯(lián)系的貨幣紐帶。當(dāng)前,隨著經(jīng)濟(jì)形勢逐漸穩(wěn)定,價(jià)格水平上漲的環(huán)境和條件也正在形成,開始通脹預(yù)期管理對于防范未來通貨膨脹惡化至關(guān)重要。

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　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)則對當(dāng)前通脹預(yù)期的形成做了精彩的分析。她認(rèn)為,人們對通脹的認(rèn)識(shí)一直有誤區(qū),即把CPI上漲等同于通貨膨脹。她表示,CPI在去年11月已經(jīng)同比轉(zhuǎn)負(fù)為正。2010年,隨著經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢穩(wěn)定,總需求推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長,價(jià)格水平一定隨之進(jìn)一步上漲。而且由于翹尾影響,特別是第一季度的季節(jié)性因素疊加,CPI很容易有較大幅度上漲。那么,對于CPI上漲等同于通貨膨脹的認(rèn)識(shí)誤區(qū),會(huì)促使人們過早形成通脹心理預(yù)期。

　　除了上述原因,左小蕾表示,這次通脹預(yù)期過早形成關(guān)鍵還在于,刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃發(fā)行了空前規(guī)模的貨幣,而通貨膨脹是“貨幣現(xiàn)象”仿佛在市場已形成了主流共識(shí)。在主流共識(shí)下,預(yù)期就“先”通脹而形成了。

　　左小蕾認(rèn)為,管理通脹預(yù)期是管理通脹最關(guān)鍵也是最重要的內(nèi)容。大量實(shí)證研究表明,當(dāng)通貨膨脹真正惡化時(shí),按常規(guī)出牌的貨幣政策,比如逐步小幅加息的方式,一般沒有太大的作用。而不按常規(guī)出牌,加大加息的幅度和節(jié)奏,或者配合其他政策工具加大操作力度,可能會(huì)過度打壓經(jīng)濟(jì),造成經(jīng)濟(jì)的大起大落。當(dāng)前,隨著經(jīng)濟(jì)形勢逐漸穩(wěn)定,價(jià)格水平上漲的環(huán)境和條件也在形成,開始通脹預(yù)期管理,對于防范未來通貨膨脹形勢惡化至關(guān)重要。

　　“控制信貸是釜底抽薪,加息是揚(yáng)湯止沸”,中信建投首席宏觀分析師魏鳳春表示,貨幣政策一直以來都具有前瞻性的考慮,目前央行已經(jīng)第二次提高銀行的存款準(zhǔn)備金率,監(jiān)管層對信貸投放加強(qiáng)監(jiān)管,是控制CPI的核心。目前仍需堅(jiān)持一段時(shí)間,效果才能顯現(xiàn)。加息是控制CPI的第二步,但是加息多了不一定是好事。

　　“管理通脹預(yù)期的目標(biāo)是割斷通脹預(yù)期與實(shí)際通脹聯(lián)系的貨幣紐帶。”十一屆全國人大代表盛松成在接受媒體的采訪時(shí)表示,新中國成立60年來的歷史證明,我國經(jīng)濟(jì)要冷難,要熱容易。因此,應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)性監(jiān)測與分析,綜合使用存款準(zhǔn)備金、利率、公開市場業(yè)務(wù)、央行票據(jù)以及“窗口指導(dǎo)”等手段,根據(jù)需要及時(shí)回收流動(dòng)性�？紤]到貸款具有派生存款功能,要密切監(jiān)測金融機(jī)構(gòu)的信貸投放,避免因貸款投放過多而導(dǎo)致大量的新增流動(dòng)性。

　　此外,盛松成還指出,管理通脹預(yù)期的根本是加強(qiáng)政策宣示工作,展現(xiàn)政府的反通脹決心,重點(diǎn)是抑制房地產(chǎn)價(jià)格過快上漲,關(guān)鍵是有系統(tǒng)性的政策安排。